基本分析不外乎從財務報表找出目前股價被低估的公司,以台股來說基本面公佈頻率最高的就是公司每個月的月營收再來是3個月一次的季報,要選出有機會走一個波段的個股,第一個觀察的,一定是月營收,同常我都是用Cmoney設定選股條件
1. 連續3個月,月營收年成長>20%
或是
2. 連續三個月,月營收年成長逐月進步,並且最近一個月是正成長,即 YOY>0%
以(3548)兆利為例
| 年月 | 去年單月營收(千) | 單月營收(千) | 單月營收年成長(%) | 累計營收成長率(%) |
| 2013/01 | 255714 | 240228 | -6.06 | - - |
| 2013/02 | 195104 | 171832 | -11.93 | - - |
| 2013/03 | 310921 | 186639 | -39.97 | -21.4 |
| 2013/04 | 284050 | 213444 | -24.86 | - - |
| 2013/05 | 291643 | 201353 | -30.96 | - - |
| 2013/06 | 303495 | 211652 | -30.26 | -25.34 |
| 2013/07 | 304241 | 280617 | -7.76 | - - |
| 2013/08 | 279366 | 316444 | 13.27 | - - |
| 2013/09 | 269976 | 313997 | 16.31 | -14.36 |
2013上半年衰退後,從7月開始7/8/9月 月營收年成長逐月進步,並且是兩位數得成長這時候,我就會先把3548加入我的自選股,接下來就把財務報表拉出來檢視
| 年月 | 營業收入淨額(千) | 營業利益 | 每股稅後盈餘(元) | 毛利率(%) | 流動比率(%) | 速動比率(%) | 存貨週轉率(%) |
| 2012/08 | - - | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2012/09 | 853582 | 6 | 0.75 | 21.6 | 202.19 | 179.84 | 271.85 |
| 2012/10 | - - | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2012/11 | - - | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2012/12 | 728824 | 3 | 0.33 | 22.92 | 214.59 | 190.09 | 229.94 |
| 2013/01 | - - | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/02 | - - | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/03 | 598699 | 2 | 0.61 | 21.69 | 240.45 | 210.86 | 185.92 |
| 2013/04 | - - | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/05 | - - | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/06 | 626449 | -1 | -0.05 | 20.02 | 235.47 | 208.52 | 209.74 |
| 2013/07 | - - | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/08 | - - | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/09 | 911058 | 6 | 1.05 | 24.18 | 211.44 | 185.15 | 287.05 |
1. 從 2012/09 發現,當季營收超過8億以上,營業利益通常可以回到6%的水準
2. 流動比率,速動比率都大於100%,表示公司變現償債的能力沒有問題,沒有資金短缺的風險
3. 存貨周轉率在2012/Q1落底後逐月升高,表示營收好,存貨週轉快速
綜合以上判斷,認為兆利營運已經脫離谷底,接下來
1. 盯緊每個月得營收,保持正成長
2. 把兆利的新聞拉出來看,看一下營運動能成長的原因
這邊推薦一下Cmoney的追訊,他把所有財經新聞的資訊都抓到同一個頁面
簡單說,兆利營運成長的動能,是來自於XBOX one的軸承訂單
在google輸入 "XBOX one 銷售量預估",就可以找到產業機構做的XBOX one 銷售量預估
看出2013預估銷售一百萬台
2014預估銷售五百五十萬台
從這邊就可以得知,兆利在原本的NB 軸承業務外,多了"額外的" 遊戲機業務量,判斷這是年營收成長動能的引擎
判斷這樣的新聞,我最喜歡的點是"額外業務",NB業務因為平板和智慧型手機的夾攻,使得NB產業基本上是走下坡的,但是遊戲機的生產所需的軸承零件,卻完全跟NB產業沒有重疊.
而且有在打電動的通常會知道,遊戲機的銷售量跟手機NB不同,通常銷售最高峰是發生在上市後的1-2年,隨著發行的遊戲大作,將遊戲主機的銷售帶上高峰,所以由這一點來判斷,(3548)兆利,接下來的季營收有很大的機會都可以維持在8億甚至9億以上.
以這樣的營收表現來看,單季EPS至少都應該能維持在 0.8-1塊以上.
基本分析做完後,就來看股價,畢竟好的公司還要有好的股價,才是賺錢的關鍵.
基本分析選股的小缺點,就是股價往往已經會先反應一段了
8/22 波段最低點 23.2
2013 第三季季報公佈後,股價來到約 27塊
沒有經過紮實的基本分析,對於已經上漲約20%的股票,可能會有點追不下手但是從季報上來看 Q3賺1.05, 10月營收(當知道Q3季報時,已經先公布10月營收了)又在3億以上.
| 年月 | 去年單月營收(千) | 單月營收(千) | 單月營收年成長(%) |
| 2013/08 | 279366 | 316444 | 13.27 |
| 2013/09 | 269976 | 313997 | 16.31 |
| 2013/10 | 250651 | 332144 | 32.51 |
這樣的成長動能推估, 2013 Q3+Q4有相當大的機會賺超過2塊
表示2013 Q3+Q4 加上2014 Q1+Q2 EPS
有機會在3-4塊之間,推估27塊的兆利 本益比可能是低於9倍,況且,買在這個時間點,符合我買股票的最大原則,"不買均線正在下跌的股票",一路下跌的股票,對我來說不論跌多深買進,都是一種猜底部的行為,兆利已經打了一個底部,均線翻多(短期均線>長期均線),最重要的是"正在上漲".
***這邊補充一下:在估計個股本益比,通常是用 (現在股價)/(過去4季的EPS),
法人或新聞在預估的時候,通常會預估明年EPS是幾塊,再用現在股價去算本益比大約是幾倍.
我個人喜歡用,過去兩季已知的EPS,加上預估未來兩季的EPS來做估計,因為從近2-3個月和近一季的財報,推估未來兩季,我認為誤差比較不會那麼大,如果直接推算到明年一整年了,現在產業變動非常快速,推估1-2季我認為已經是極限了,推估到一整年,我認為等同於猜測了.
這時候,短線上的幾毛錢,通常我不會太在意,只要有拉回我就會不斷的建立部位接下來就是一定要盯緊每個月的月營收,確定成長動能一如預期沒有消失,只要股價一脫離成本區加上營收都是雙位數成長,就表示這一次建立的部位,發展性就很高了,拉出獲利的部位,不要輕易的賣出,直到股價已經充分的反應的獲利,或是月營收年成長率無法創新高為止.
(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，數字如有誤植，以公開資訊觀測站為主，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責！)
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