之前介紹過使用營收轉變的轉折,衰退轉成長來抓個股買點的方法,但是營收只是第一個切入點,當看到營收正成長,就急忙買進的化,還是很有可能套牢,就已(1227)佳格為例
| 年月 | 去年單月營收(千) | 單月營收(千) | 單月營收年成長(%) |
| 2013/03 | 1188909 | 1155495 | -2.81 |
| 2013/04 | 1459805 | 1370108 | -6.14 |
| 2013/05 | 1336465 | 1574032 | 17.78 |
| 2013/06 | 1317045 | 1497190 | 13.68 |
| 2013/07 | 1329126 | 1517650 | 14.18 |
| 2013/08 | 1598390 | 1952137 | 22.13 |
2013/05-2013/07 佳格擺脫了連兩個月月營收年成長衰退的窘境連續繳出17.78%, 13.68%, 14.18%兩位數的成長率,佳格還走了一波除權行情,在2013/7/16 拉抬到高點105.5,除權後在85-90上下游走,這時候如果看月營收年增率兩位數就買進持有佳格的朋友,接下來對佳格的表現可能會相當失望.
在大盤從2013第三季開始一路往上逼近9000點的過程中,(1227)佳格不但沒有隨著大盤上攻,反而慢慢的盤盤盤,緩步下跌,為什麼會會有這樣的表現呢?
| 年月 | 營業利益 | 稅後純益(千) | 稅後純益率 | 每股稅前盈餘(元) | 每股稅後盈餘(元) | 毛利率(%) |
| 2012/09 | 12 | 586740 | 11 | 1.25 | 1.02 | 39.41 |
| 2012/10 | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2012/11 | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2012/12 | 13 | 645981 | 12 | 1.33 | 1.12 | 38.61 |
| 2013/01 | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/02 | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/03 | 15 | 700663 | 14 | 1.27 | 1.06 | 31.17 |
| 2013/04 | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/05 | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/06 | 9 | 336275 | 8 | 0.62 | 0.51 | 26.54 |
| 2013/07 | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/08 | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/09 | 9 | 401779 | 7 | 0.75 | 0.61 | 26.69 |
| 2013/10 | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/11 | - - | - - | - - | - - | - - | - - |
| 2013/12 | 7 | 420865 | 8 | 0.75 | 0.64 | 26.62 |
從紅字可以看出幾個警訊
警訊1. 毛利率在2012 Q3/Q4都還有38-39%, 2013僅剩Q1的31.17%, Q2的26.54%
警訊2. 營業利益率/稅後純益率從兩位數的12%,13%,15%下降到僅剩個位數的9%,8%
5月從Q1季報看到第一個警訊,雖然營收後來有轉雙位數,但是營業利益下降了30-40%,相當於營收幾乎必須增加到接近一倍,獲利才能回到原本水準何況營收成長僅有15%上下.
果然2012每一季大概都可以賺一塊以上的佳格,從2013起單季EPS幾乎下降了一半,分別是0.51,0.61,0.64在EPS衰退之下,股價自然難以有亮眼的表現.
市場其實對注重基本面的投資人,還是不差的,7/16的波段高點105,Q2季報已經公布了,持有1227的投資人,不論除權前賣出或是之後出場,都可以避開之後半年的下跌,尤其在大盤上漲的過程中,資金卡在沒有上漲的股票,損失的機會成本,其實相當可惜.
基本分析,雖然不一定能幫我們挑到馬上大漲的股票,但是用功的投資人,絕對可以趨吉避凶,避開獲利持續衰退的公司,避開個股的主跌段.
*(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，數字如有誤植，以公開資訊觀測站為主，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責！)
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